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科創板理財產品到來 各大銀行紛紛“搶食”

來源:中國經濟網 2019-07-07 11:18中投投資咨詢網 A-A+

  即使存在可能的專業“軟肋”,科創板對銀行的誘惑仍不可估量,其不僅推出相應的理財產品,還對企業提供全生周期服務。“科創板排隊上市的這些企業當中,有六七家都是我們部門名單內的客戶呢。6月5日科創板有首批三家企業成功過會,其中一家企業——我們很早就通過政府引導基金參與該企業的服務里面去了。”一家大型股份銀行上海分行投行人士近日對經濟觀察報記者表示。

  在多名銀行人士看來,銀行并非科創板的“主戰場”,但圍繞科創板的業務機會頗多。目前中國銀行、招商銀行、郵儲銀行等已推出四款科創板銀行理財產品,以固定收益類和混合類產品為主,該類產品的起購門檻不高,但對客戶的門檻要求較高。

  除了發行理財產品外,銀行還會對科創板企業制定一個全生命周期的服務體系,例如前期的股權直投、老股轉讓;上市中可以圍繞戰略配售展開,企業的高管或者員工可以通過參與戰略配售分享企業增長的紅利;上市之后企業規模壯大會有并購、發債、股東資本運作的需求,銀行也可以提供資金支持以及為企業尋找好的標的;此外傳統的資金存放和財富管理、交易板塊等,銀行也能為科創板企業提供方案。

  不過,銀行方面坦承,面對這些新興企業,需要對專業領域有非常精深的理解,其專業能力有待提高,而人才的培養需要時間。銀行會選擇招募一些具有理工類等復合背景的人才,同時尋找與PE、VC和券商的合作,以此彌補缺失。

  科創板理財產品來了

  “科創板試點注冊制后,不像原來那樣限定企業的盈利情況,也沒有23倍PE的硬性要求,但其對合格投資者有了更高的標準。從目前情況看,我們的客戶中的個人投資者非常多,因為涉及合格投資者的問題,他們希望能夠依托于專業機構參與到市場里面去。”一位華南股份行資管人士對經濟觀察報記者表示。

  從目前參與科創板打新方式來看,銀行理財資金無法直接參與科創板打新。按照《上海證券交易所科創板股票發行與承銷實施辦法》等文件規定,銀行以及即將推出的銀行理財子公司均不是符合注冊標準的網下投資者,無法直接參與科創板網下打新。另外,根據理財新規的規定,從銀行內設理財業務部門發行的公募理財產品,僅允許通過投資公募基金間接進入股市,而銀行通過子公司開展理財業務的,其公募理財產品可以直接或者通過其他方式間接投資股票。

  目前市場上有四款科創板銀行理財,分別是中國銀行推出的中銀策略-智富2019005期、招商銀行睿遠進取一期理財計劃、中國郵政儲蓄銀行郵銀財富·債券163期和205期(三個月定開凈值型)人民幣理財產品,針對個人客戶起投金額從1萬-10萬不等,理財業績比較基準在2%-8%之間,除了中銀策略是封閉型理財,周期長度達522天外,其余產品均為定期開放性理財產品。

  融360大數據研究院分析師楊慧敏認為,科創板銀行理財期限較長是由于戰略配售有12個月的鎖定期限制,且科創板股票的波動較大,較長期限有利于凈值管理;另外,客戶類型以高凈值客戶和機構客戶為主,雖然該類產品的起購門檻不高,但對客戶的門檻要求較高,說明對客戶的風險承受能力要求較高。

  此外,經濟觀察報記者還發現,以上幾款產品雖然主打科創板,但就產品類型看,主要以固定收益類和混合類產品為主。例如“中銀策略-智富2019005期”此款理財將“通過公募基金等渠道參與科創板打新”作為權益投資的主要策略,同時根據市場不同階段變化,并通過適當的固定收益類投資,力求降低凈值回撤。招商銀行睿遠進取一期理財計劃定位于聚焦高新技術和戰略新興產業,追求“科創板+A股”新股申購紅利,投資范圍中權益類資產不高于80%,固定收益資產不低于20%。

  根據融360統計,中國郵政儲蓄銀行郵銀財富·債券163期和205期(三個月定開凈值型)兩款人民幣理財產品的投資范圍描述中,權益投資的比例是0-8%,科創板可以作為投資標的在這個比例范圍內進行配置,郵儲銀行方面對經濟觀察報記者確認,這兩款產品將通過認購公募基金,參與科創板打新。

  全生命周期的服務

  據經濟觀察報記者了解,雖然銀行并不是科創板的“主戰場”,但不少銀行正努力嘗試在這一政策紅利中分得一杯羹。

  “我們對科創板企業制定了一個全生命周期的服務體系。”上述投行部人士對經濟觀察報表示,在科創板企業上市前、中、后都可以有一系列的方案。例如前期的股權直投、老股轉讓等。據他介紹,其客戶中有家生物企業,這家企業一開始虧損數年,后來引入了較好的管理體系后,銷售取得不錯的成績。他所在的銀行便給企業提供了500萬的貸款,接下來,企業的經營越來越有起色,他們覺得其較具潛質,便通過股權基金投了500萬的股權,目前該企業有希望走向科創板。

  他進一步介紹,上市中可以圍繞戰略配售展開,企業的高管或者員工可以通過參與戰略配售分享企業增長的紅利,例如個人資金出現困難,銀行給員工和高管提供分享上市紅利的資金支持;而過去都是給予上市后一些成熟企業支持,現在對于一些有科創板上市需求的企業也可以采用這個工具;企業上市進一步擴大生產或者企業規模壯大之后,有一些并購、發債、股東資本運作的需求,對此,銀行除了提供資金支持外,還可以通過財務顧問的形式為企業尋找好的標的等等。

  除了投行服務外,傳統的資金存放和財富管理、交易銀行板塊也能為科創板企業提供方案。“科創板企業在不同的階段都有不同的需求,例如接近上市的階段,資金比較充裕,對資金的保值增值有需求,銀行就可以提供一些定制化存款類的產品;在交易銀行業務方面,有些科創板企業會涉及到一些跨境的交易結算,有收付匯的需求,銀行也可以提供。”一位華南對公業務人士告訴經濟觀察報記者。

  事實上,不少銀行還成立了專門針對高科技企業的事業部門,例如,與科創板緊密集合的有先進制造業、新能源汽車、健康醫療、TMT產業等等。上述對公業務人士表示,這些企業都有類似的特點,即企業的核心是技術或者知識產權,但這些既不是房子又不是土地,也不是上市公司股權,沒有辦法做抵押和公證。而且這些企業往往都是虧損的,有些還資不抵債。“但大家看重的是企業發展的未來。銀行成立各板塊事業部,通過對行業和行業頭部企業的研究,有些也會選擇對這些初創型的小微企業進行純信用貸款的扶持。”上述對公人士表示。

  銀行的“軟肋”

  不過,在上述投行、對公人士看來,科創板新興企業對貸款需求量不會非常大,在銀行貸款總量中基本上不會占太大的比重。這是因為這些高科技企業并非重資產,而是輕資產和技術驅動型的企業,貸款需求不會太大;但有的像半導體行業,隨著它的技術成熟,后期可能就要投入大量的資金,進行固定資產的投入,銀行的產品服務也能派上用場。

  對于銀行來說,面對這些新興企業,傳統的商行思維或許已經不適用,他們需要更強的專業能力,但人才的培養有個過程,需要時間。“這種高科技的行業,它需要對領域有非常精深的理解,銀行以前選拔的人大多是金融出身,對科創板等專業領域沒有研究,而且我們目前也不可能對科創板的所有行業都有認知,只能慢慢地去擴大我們的覆蓋半徑,確實有個過程。”上述多位人士坦言。

  據記者了解,在科創板業務的人才選拔方面,銀行會選擇一些具有理工類等復合背景的人才,此外就某個專業領域從總行到分行,自上而下成立了行業研究的組織,聯同風險、市場部門到這些領域的企業中調研,與相關領域的專家進行研究探討。

  此外,銀行方面還在爭取其它的方法去彌補這塊的缺失,例如外部與PE、VC和券商合作,從他們多年經營細分領域的一些成果中,盡快吸收一些精華,降低其深入了解專業領域的成本。“現在每個行業不一樣,越來越精細化,越來越深入,不像以前是商業模式的變化,可能要有基礎科學應用背景等等,我們需要做很多努力。”上述對公人士表示。

關鍵詞:理財產品 銀行
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