挑選指數基金時 如何判斷基金的潛力?

來源:中投投資咨詢網 2020-07-14 17:26中投網 A-A+

  最近幾天,大盤連續大漲,對應的指數基金也跟著大漲。

  比如上證50、滬深300、中證500、創業板指,就連平時漲幅比較小的中證紅利指數也開始了大幅度上漲。

  再一次見證,在牛市中指數基金上漲的幅度大于主動型管理基金,而且買指數基金還有一個好處,就是避免買單一主題基金帶來的追漲風險。

  比如,現在比較火的金融、地產、科技、醫藥,大家一個一個追多累,還不如直接買上證50指數基金。

  上證50指數就包括了市面一些金融、地產、科技、醫藥龍頭股票。

  再比如中證500挑選的是滬市深市兩個市場上除滬深300以外的前500只股票組成,它代表中小企業。

  換句話說,有了這些指數,足夠把A股市場優質龍頭股票全部買了。

  那么被動型指數基金應該如何挑選呢?主要看三點:

  一、看規模,規模越大越好

  指數基金的規模實際上指的是基金所持有的股票、債券、現金等資產的總價值。

  對于純指數基金來說,規模越大越好。為何這么說呢?原因是:

  1、指數基金規模越大,在遇到大規模申購/贖回時受到的影響越小。

  例如,一只指數基金的規模只有5000萬,在遇到1000萬份額的大額贖回時,明顯壓力比較大,甚至會觸發清盤風險。

  另一只指數基金的規模為5億,在同樣遇到1000萬份額的大額贖回時,相當于只贖回基金規模的2%,壓力明顯小很多。

  2、規模越大,意味著所收的管理費越高,基金公司就得以拿這些費用來提升基金管理的軟硬件水平。

  所以對于同一類型的指數基金,我們應該盡量挑選規模較大的。

  但對于增強型指數基金,規模就不是越大越好,因為增強型指數基金增加了基金經理管理部分倉位。

  業界人士認為,增強型指數基金規模在10億-100億之間最合理。既能保證指數基金的基本運作,又能給基金經理施展空間,從而獲取較高收益。

  二、看費率、費率越低越好

  指數基金的費率包括:管理費和運作費率。

  管理費又包括:申購費和贖回費。

  運作費率又包括:管理費、托管費、銷售服務費。

  一般情況下,指數基金的申購費率在1%-1.5%之間,第三方平臺申購費率有一折優惠,打折后的申購費率為:0.1%-0.15%。

  贖回費則是按照不滿7天收費為1.5%,滿30天收費為0.5%,滿730天收費為0,有的指數基金只要滿30天以后就收費為0。

  所以我們在挑選指數基金時,打算長期持有挑選費率低的指數基金更有優勢。

  畢竟,費率越高,長期投資便會產生一筆非常大的手續費,投資得越久,最后費率越高,收益都被手續費吞噬了,得不償失。

  假如短期持有指數基金可以考慮買C類指數基金,C類指數基金無申購費,且滿7天以后沒有贖回費率。

  三、看跟蹤誤差,越小越好

  跟蹤誤差是指數基金一個重要指標,它指的是基金走勢與指數走勢的偏離程度,反映了基金收益波動性特征。

  跟蹤誤差越小,證明指數基金是完全復制指數走勢的。從這一點也可以看出指數基金是否能夠跟得上指數。

  影響指數基金的跟蹤誤差主要有三個方面的因素:指數調整成份股、投資者申購贖回操作、指數基金經理人的管理。

  對于純指數基金來說,其目標并不是打敗指數,而是要完全復制指數,所以,與目標指數越接近、跟蹤誤差越小就越好。

  假如在一段時間里,指數基金的凈值增長超過了所對應的指數獲得了超額收益,那么說明偏離越小,跟蹤誤差也越小。

  跟蹤誤差越小,指數基金的業績表現和相對應的指數越貼近,也就意味著它可獲得指數所帶來的平均收益。

  所以,我們在挑選指數基金時,一定要看這個指標,跟蹤誤差越小越好。

  比如一只指數基金的跟蹤誤差為0.09%,另外一只指數基金的跟蹤誤差為0.1%,那么我們在挑選的時候,優先選擇0.09%的那一只。

  四、看基金公司的指數基金產品線,產品線越齊全越好

  在前幾條都相差不大的情況下,就要考慮其所在公司的指數基金產品線是否齊全。一般而言,產品線比較齊全的公司,是把指數基金作為其發展的重點,會傾斜較多的資源。

  最重要的,如果指數基金的產品線比較齊全的話,在高頻交易策略里,就可以使用同一家公司的產品。這樣,在交易中就可以使用基金轉換,而不是贖回和申購。在市場風格切換需要更換指數時,使用基金轉換不需要贖回資金,T+1日就可以確認,手續費也只需支付贖回費+申購補差費。而兩只基金不屬于同一基金公司的話,只能贖回后再申購。

  毫無疑問,基金轉換不僅節省交易費用,而且資金使用效率也大為提高,優勢巨大。所以在選擇指數基金時,優先考慮指數基金產品線較為齊全的公司的產品。

  挑選好了指數基金以后,具體應該如何買入賣出呢?

  關于指數基金的買入賣出實際上也很簡單,衡量指數基金買入賣出的一個重要指標就是估值,低估的時候買,高估的時候賣。

  常見的估值指標有市盈率、市凈率、股息率等。那如何通過估值買賣基金呢?

  1、判斷盈利收益率

  當盈利收益率大于10%時,認為指數基金低估,當其小于6.4%時認為高估。

  指數特點:盈利穩定

  適用范圍:大盤股如上證50、H股指數、300價值、紅利指數、基本面指數等

  2、判斷市盈率和股息率

  當市盈率處于歷史低位,股息率處于歷史高位時,即可認為低估,反之高估。

  指數特點:盈利增長性強

  適用范圍:滬深300、中證500、創業板指數、消費、醫藥、養老指數等

  3、市凈率

  當市凈率處于歷史低位時,即可認為低估,反之高估。

  指數特點:盈利不穩定或呈周期變化

  適用范圍:證券、金融、地產等

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