人用疫苗市場下半年有望逐步恢復

來源:中國證券報 2020-07-14 09:31中投網 A-A+

   多位受訪的疫苗公司資深銷售人士告訴中國證券報記者,新冠肺炎疫情提高了公眾疫苗接種意識,隨著下半年疫情防控向好局面繼續保持,此前制約疫苗市場的因素將消除,人用疫苗市場將逐步恢復,特別是擁有流感、肺炎相關疫苗產品的上市公司有望搶占先機。今年上半年,疫情影響了疫苗招標、物流配送、接種,因此多數疫苗公司的業績同比增幅不大。

  市場不利因素逐步消除

  7月10日,康泰生物(300601)發布了上半年業績預告。公司預計今年上半年盈利2.58億元至2.84億元,較去年同期變動0%-10%。公司稱,受新冠肺炎疫情影響,第一季度公司的疫苗產品銷量下降。隨著國內疫情得到有效控制,疫苗接種逐漸恢復,公司有序推進銷售推廣工作,疫苗產品銷量逐步增長,公司凈利潤較去年同期相比基本持平。

  事實確實如此。今年一季度,康泰生物歸屬于上市公司股東的凈利潤僅為242.42萬元,同比減少97.57%。結合上半年的數據推算,康泰生物第二季度就實現歸屬于上市公司股東的凈利潤2.56億元至2.82億元,同比增長61.4%至77.7%。

  這一趨勢反映了多數疫苗公司今年前兩個季度的業績規律。一位不愿具名的疫苗公司銷售總監告訴中國證券報記者,通常情況下,每年一季度是市場淡季,因為疫情原因,今年疫苗接種也被視為聚集性活動,因此一季度疫苗接種受到很大影響,但第二季度就逐步恢復。

  不過,狂犬疫苗是個例外。即便是在疫情期間,醫院仍保留了狂犬疫苗的接種服務。康華生物(300841)7月8日發布業績修正公告,今年上半年,公司預計盈利1.8億元至1.85億元,同比增長112.33%至118.23%。公司稱,公司核心產品凍干人用狂犬病疫苗(人二倍體細胞)因市場需求等因素,產品銷量增加。“康華業績大增與狂犬疫苗供應緊張有關”,前述銷售總監說,除了該領域的龍頭成大生物外,傳統廠商――長春長生、廣州諾誠今年都無產能供應,這給康華生物的狂犬疫苗提供了發展空間。

  7月13日,萬泰生物(603392)一位內部人士告訴中國證券報記者,疫情過后,公眾對于疫苗接種意識在增強,各疫苗接種點也基本恢復了接種服務,疫苗的物流也恢復正常,疫苗公司整體的銷售都在恢復之中,如果下半年疫情防控形勢繼續向好,疫苗公司經營將逐步恢復。

  創新疫苗批簽發大增

  人用疫苗在市場銷售之前,需要通過中檢院的批簽發,盡管批簽發數量不等于實際銷售量,但大體上能夠看得出疫苗銷售趨勢。國元證券統計數據顯示,今年上半年,疫苗合計批簽發2.77億支,同比增長20.74%。其中,一類苗批簽發1.75億支,同比增長23.68%;二類苗批簽發1.01億支,同比增長15.99%;國產疫苗2.58億支,同比增長20.83%;進口疫苗0.19億支,同比增長19.59%。國元證券指出,雖然受2020年初新冠肺炎疫情的影響,但是疫苗批簽發整體恢復較快,疫情反而喚起人們對疫苗的關注,整體批簽量實現增長。

  市場更為關注的是二類苗,尤其是創新疫苗,如HPV、13價肺炎結合疫苗等。今年上半年,這些創新疫苗的批簽發數量增長迅速。中檢院數據顯示,今年上半年二價HPV批簽發數量同比增長11%,其中萬泰生物二價HPV于今年4月首次獲得批簽發,今年上半年共批簽發36.55萬支,而葛蘭素史克二價HPV無批簽發記錄。默沙東四價HPV、九價HPV同期批簽發分別為366.44萬支和215.98萬支,同比分別增長30%和83%。

  被譽為“全球疫苗之王”的13價肺炎結合疫苗表現強勁。今年上半年,13價肺炎結合疫苗批簽發約335萬支,同比大幅增長98%。其中,沃森生物(300142)作為全球第二家、中國第一家生產13價肺炎結合疫苗的公司,該公司生產的13價肺炎結合疫苗于今年3月底首次批簽發,今年上半年共獲得約120萬支的批簽發。23價肺炎多糖疫苗同樣受捧,今年上半年,我國23價肺炎多糖疫苗的批簽發量為536萬支,2020年上半年批簽發量同比增長90%。

  除此之外,五聯苗、四聯苗、輪狀病毒疫苗等品類批簽發量同比均有較大幅度增長。

  兩大疫苗品種有望領跑

  多位受訪的疫苗公司人士表示,今年下半年,在疫苗市場逐步恢復的同時,流感疫苗和肺炎疫苗(23價肺炎多糖疫苗)表現將會更加出色。

  沃森生物一位內部人士告訴中國證券報記者,每一次大的公共衛生事件過后,公眾對于預防接種的觀念和意識都會大大改變并有所提高。疫苗產品與其他消費品不一樣,雖然疫情發生在一定時間段內影響了接種,但接種需求只是被延遲了,卻不會消失。一般情況下,每年的下半年都是疫苗接種的旺季。比如流感疫苗,每年在8月底產品上市,秋冬季節都是接種高峰期,今年因為新冠肺炎疫情,公眾接種率增長應該是大概率事件。又如23價肺炎多糖疫苗,該疫苗的接種對象主要是成年人。“疫情之前,成年人對于該疫苗的接種意識不高。如今,從市場反饋情況來看,該品種應該也會有較大的提升。”

  對此,前述銷售總監表示,今年上半年23價肺炎多糖疫苗的批簽量增幅很大,這也反映了市場的潛在需求。今年上半年,成都生物制品研究所、康泰生物、沃森生物等公司23價肺炎多糖疫苗均有批簽記錄。

  值得注意的是,由于疫苗兼具“消費”和“科技”屬性,今年以來,相關上市公司受到市場高度關注,估值一路飆升,股價屢創新高。對此,上海一機構投資總監7月13日告訴中國證券報記者,盡管市場對疫苗板塊非常青睞,但相關公司估值過高。“疫苗銷售絕非外界想象的那么簡單,今年一些創新疫苗就遭遇招標難題,市場銷售受阻。目前,包括疫苗在內的生物醫藥板塊正呈加速趕頂態勢。”

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